به گزارش اقتصاد انرژی به نقل از بازار
محمد رحمانی کارشناس و مشاور سرمایه‌گذاری کارگزاری تأمین سرمایه نوین در بررسی که از بازار و عوامل اصلی در به وجود آمدن وضعیت حال حاضر آن داشت، تشریح کرد: پس از ۱۷ اردیبهشت ماه امسال، شاهد شروع یک سیکل نزولی بودیم که در کاهش شدید قیمت ها و همچنین ارزش معاملات بازار سرمایه خود را نشان داد، به شکلی که در حال حاضر ارزش معاملات کمتر از یک سوم پیک هایی است که در اردیبهشت ماه ثبت کرده بود، همین عامل باعث شده است که خبرهای بد سیاسی و اقتصادی خود را به شدیدترین شکل ممکن در کاهش شدید ارزش مارکت کپ شرکت های بورسی و سهام این شرکت ها در بازار نشان دهند.
رحمانی با بیان اینکه طبق گزارشات قبلی هشدارهای لازم و کافی راجع به این سناریو داده شده بود، چند عامل اصلی که باعث رقم خوردن این سناریو در بازار شده است را عنوان کرد و گفت: اولین عامل فروش بیش از انتظار نفت کشور بود که باعث شد انتظارات تورمی و نیز توقعی که از رشد دلار در نیمه دوم سال داشتیم به شدت کاهش پیدا کند، همچنین تثبیت نرخ دلار نیمایی که کمتر کسی می‌توانست چنین انتظاری داشته باشد بعد از ده ماه حوالی ۳۷.۵۰۰ و ۳۸.۵۰۰ تومان که استارت این نرخ زده شده بود که باعث عدم افزایش نرخ فروش عمده شرکت‌های بورسی شد، سیاست های انقباضی و افزایش سود در بازار اوراق و بین بانکی، دیگر عاملی بود که باعث رقم خوردن این رکود در بازار سرمایه و نیز در بقیه بازارهای سرمایه‌گذاری کشور شد.
عواملی نظیر گزارشات شش ماهه که در بازار تجربه کردیم باعث شده p/e های تحلیلی شرکت‌ها به محدوده کف آبان ماه سال ۱۴۰۱ نزدیک شود ضمن اینکه با مشاهده چارت ها می‌توان گفت که بازار به اواخر سیکل زمانی و قیمتی خود نزدیک شده است
بازار به اواخر دوره زمانی و قیمتی خود نزدیک شد
این کارشناس بازارهای مالی در ادامه اظهار داشت: از عوامل دیگر می‌توان تشدید قیمت گذاری دستوری که اوج آن را در صنعت خودرو مشاهده می‌کنیم و نیز عدم قطعیت های قانونی در رابطه با مباحث مختلفی که بر سودآوری شرکت ها تأثیرگذار است را نام برد، به عنوان مثال معلوم نیست نرخ خوراک شرکت‌ها با چه فرمولی می‌خواهد مشخص شود کما اینکه در گزارشات شش ماهه دیدیم که کماکان شرکت ها بر حسب نرخ ثابت هفت هزار تومان گزارش کرده اند یا فرمول پالایشی ها که با گذشت هشت ماه از سال، فرمول شش ماهه اول امسال هنوز ابلاغ نشده یا شایعاتی که هر چند وقت در رابطه با بورس کالا و خروج بعضی از اقلام از آن‌جا به گوش می‌رسد، همچنین ریسک سیاسی اخیر در رابطه با غزه و اسرائیل پازل را برای کاهش هایی که داشتیم تکمیل کرد، با گذشت هشت ماه از این تحولات شاهد اصلاح ۴۰ تا ۵۰ درصدی عمده بازار هستیم نمادهای بیشتر و نیز نمادهایی کمتر به شکلی که در شاخص کل ۲۳ درصد و شاخص هم وزن ۲۵ درصد نسبت به سقف های خود اصلاح داشتند.
صندوق های اهرمی می‌توانند بازده ای بالاتر از بازده عادی را با توجه به داشتن اهرم به ما بدهند ضمن اینکه نمادهای کوچک که با توجه به گزارشات شش ماهه و نیز گزارشات ماهیانه، p/e های تحلیلی نزدیک ۴ الی ۶ دارند در دادن بازده نسبت به عموم بازار برتری خواهند داشت
رحمانی با اشاره به گزارشات شش ماهه، بیان داشت: عواملی نظیر گزارشات شش ماهه که در بازار تجربه کردیم باعث شده p/e های تحلیلی شرکت‌ها به محدوده کف آبان ماه سال ۱۴۰۱ نزدیک شود، بازار امروز ما را بیش از هر چیزی به یاد آبان ماه سال ۱۴۰۱ می اندازد ضمن اینکه به مرور به لحاظ زمانی در حال نزدیک شدن به فصل مجامع هستیم و به مرور نیز تحلیلگران سود مجامعی که در دل شرکت‌ها است را لحاظ خواهند کرد، ضمن اینکه با مشاهده چارت ها می‌توان گفت که بازار به اواخر سیکل زمانی و قیمتی خود نزدیک شده است، همه این‌ها در کنار هم نشان می‌دهد آن ریسکی که قبلا گوشزد کرده بودیم در بازار تخلیه شده و با کاهش شدید قیمت ها و همچنین گذشت زمان با بازار undervalue طرف هستیم کما اینکه در اردیبهشت ماه اشاره شد که بازار overvalue نسبت به مفروضات در حال معامله است اما اکنون پایین‌تر از ارزش ذاتی ارزیابی می‌شود و در چنین فضایی بازار پتانسیل دادن گین دلاری را به مرور خواهد داشت و نیز می‌توان گفت در شاخص ها و مخصوصاً در سهام شاهد این خواهیم بود که نسبت به قیمت فعلی دلار، در شش ماه و ۱۲ ماه و همچنین ۱۸ ماه آینده شاخص ها و بازار شاهد برتری خواهند بود.
این تحلیلگر بازارهای مالی با تأکید بر اینکه در حال حاضر صندوق های اهرمی گزینه مناسبی جهت سرمایه‌گذاری ارزیابی می شوند، افزود: صندوق های اهرمی می‌توانند بازده ای بالاتر از بازده عادی را با توجه به داشتن اهرم به ما بدهند ضمن اینکه نمادهای کوچک که با توجه به گزارشات شش ماهه و نیز گزارشات ماهیانه، p/e های تحلیلی نزدیک ۴ الی ۶ دارند در دادن بازده نسبت به عموم بازار برتری خواهند داشت.
رحمانی در نهایت در چنین فضایی داشتن حدود ۷۰ درصد سهم و ۳۰ درصد نقدینگی را جهت استفاده در قیمت‌های پایین‌تر توصیه می کند، وی همچنین استفاده از اعتبارات را در صورت اطمینان از صعودی شدن بازار و بالا رفتن ارزش معاملات، مخصوصاً برای مبتدی ها پیشنهاد می کند که نهایتاً چنین ترکیب پرتفوی و مدیریت سرمایه ای با خشنودی سرمایه‌گذار به اتمام می رسد.
